تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات إنه “من غير الواضح” ما إذا كان سيتم الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية 3x و 5x

44

من سوزان ماكجي وأتيف بهانداري (رويترز) – قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية لرويترز إنه “من غير الواضح” ما إذا كانت الوكالة ستوافق على العشرات من الإيداعات الأخيرة التي قدمها مديرو الأصول لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة ذات الاستدانة العالية. وقال بريان دالي، مدير قسم إدارة الاستثمار في هيئة الأوراق المالية والبورصات، إنه منذ بدء إغلاق الحكومة الأمريكية، “تلقت الوكالة عددًا كبيرًا من بيانات التسجيل لصناديق الاستثمار المتداولة التي تسعى إلى تقديم تعرضات مرتبطة بالأسهم ذات رافعة مالية 3x و5x”. “من غير الواضح ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة هذه ستلتزم بقاعدة المشتقات المالية (القاعدة 18f-4)، والتي تحدد عمومًا الرافعة المالية بـ 2x.” في يوم الأربعاء، تقدمت شركة Volatility Shares المصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) بطلب لإطلاق ما مجموعه 27 صندوقًا متداولًا متداولًا عالي الاستدانة، بما في ذلك أول صندوق استثمار متداول متداول (ETF) مقترح على الإطلاق 5x للسوق الأمريكية، في خطوة أثارت الدهشة وسط مخاوف واسعة النطاق بشأن تضخم أسعار الأصول. ويعني الهدف 5x أن مؤسسة التدريب الأوروبية ستسعى إلى مضاعفة العائد اليومي لسهم واحد أساسي بمقدار خمسة أضعاف. حتى الآن، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية الفردية بحد أقصى 2x. ورفضت تقلب طلب رويترز للتعليق. ويأتي رد هيئة الأوراق المالية والبورصات في الوقت الذي أجبر فيه الإغلاق الحزبي في واشنطن الوكالة على العمل بالاستعانة بموظفين هيكليين، مما يحد من قدرتها على مراجعة ملفات الشركات، والتحقيق في سوء السلوك، والإشراف على الأسواق. قالت أمريتا نانداكومار، رئيسة شركة Vident Asset Management، وهي شركة تعمل مع مصدري صناديق الاستثمار المتداولة: “من المطمئن أن نرى أنه على الرغم من الإغلاق، تواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات مراقبة عمليات الإيداع الجديدة لصناديق الاستثمار المتداولة وتأخذ في الاعتبار تلك التي قد تشكل مشكلة لمستثمري التجزئة ولصناعة صناديق الاستثمار المتداولة ككل”. أدى تركيز أصول المستثمرين في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية إلى زيادة الحذر في جميع أنحاء السوق، وهو ما أبرزته عمليات البيع واسعة النطاق الأسبوع الماضي بعد أن صعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحرب التجارية ضد الصين. في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية هذه مصممة لتضخيم عائد السهم أو المؤشر الأساسي، فإن انخفاض سعر الأصل المفهرس يمكن أن يؤدي إلى التصفية. وقال بريان أرمور، محلل صناديق الاستثمار المتداولة في Morningstar، في إشارة إلى مخاطر صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية: “من بين تلك التي تم إطلاقها منذ أكثر من ثلاث سنوات، تم إغلاق أكثر من نصفها وخسر 17٪ أكثر من 98٪ من قيمتها على مدار حياتهم”، في إشارة إلى مخاطر صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية. قدر تقرير جيه بي مورجان أن عمليات البيع بحوالي 26 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية عند إغلاق يوم الجمعة أدت إلى تفاقم دوامة الهبوط. وجد تحليل أجرته رويترز لملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات أن شركة Volatility، التي تضمنت إيداعاتها عرضًا 3x و5x على استراتيجية رائدة في مجال خزانة البيتكوين، اقترحت أن تصبح إيداعاتها سارية المفعول بعد 75 يومًا من تقديمها. وأضاف أرمور: “لقد كانت إدارة هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه أكثر قابلية للاستراتيجيات الجديدة القادمة إلى السوق، لكن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأسهم الفردية ذات الرافعة المالية بمقدار 5 أضعاف ستختبر تلك الحدود”. وأضاف دالي من الوكالة أن موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات لن يتمكنوا من مراجعة الإيداعات الجديدة إلا بعد انتهاء فترة الإغلاق. (تقرير بقلم سوزان ماكجي، تحرير مارك بورتر وفيليبا فليتشر)

(تم نشر المقال من خلال موجز مشترك. باستثناء العنوان الرئيسي، تم نشر المحتوى حرفيًا. وتقع المسؤولية على الناشر الأصلي.)